本文带你了解FTX雷暴事件的全链路

起因：外媒爆出阿拉米达财报，质疑债务风险；

11月2日晚上

CoinDesk 的一份新闻稿称，根据他们审查的一份私人财务文件，Alameda Research 在其资产负债表上拥有高达 61.12 亿美元的 FTX 发行的 FTT 代币。 这本身并没有错或错，而是因为 FTX Exchange 和 Alameda Research 都是 Sam Bankman-Fried 的公司。 也就是说，Alameda 的资产建立在主要由姐妹公司发行的代币组成的基础上，而不是像法定货币或其他加密货币那样的独立资产。 截至 6 月 30 日，Alameda 拥有 146 亿美元的资产，其最大的单一资产为“解锁 FTT”36.6 亿美元，第三大资产为“FTT 抵押品”21.6 亿美元。 在其 80 亿美元的负债中，它还有 2.92 亿美元的“锁定 FTT”，但主要负债是 74 亿美元的贷款。

资产负债表上的其他重要资产包括 33.7 亿美元的“加密货币持有量”和大量 Solana 区块链的原生代币：2.92 亿美元的“解锁 SOL”、8.63 亿美元的“锁定 SOL”和 4100 万美元的“SOL 抵押品” . 其他提到的代币是小型代币，如 SRM、MAPS、OXY 和 FIDA。 还有 1.34 亿美元的现金及其等价物和 20 亿美元的“股权证券投资”。

Alameda 首席执行官 Caroline Ellison 拒绝对 CoinDesk 的报告发表评论，FTX 也没有回应置评请求。 这份报告发布后，加密社区一片恐慌，因为 2022 年 5 月市值高达 400 亿美元的 Luna 一夜暴跌历历在目。 社区恐慌 Alameda 会不会成为下一个三箭资本，也担心 FTX 会不会资不抵债挪用用户资产。 ,

事件感应2：与CZ的比赛开始；

11月6日，币安联合创始人何一表示：“币安不给无抵押贷款，不参与交易，不盲目收购公司，不盲目花钱赞助。FTX的20%股权卖完了，低着头做事。” 暗指之前的FTX相关操作。

11月6日，针对Alameda Research近期流传的财务文件，Alameda Research联席CEO Caroline Ellison终于在推特上回应称，“网上流传的资产负债表不完整，只显示了一部分。我们拥有超过 100 亿美元的总收益率未反映在该表中。此外，资产负债表列出了我们最大的几个多头头寸，但没有列出我们的对冲头寸。考虑到今年加密信贷领域的紧缩，我们到目前为止已经归还了大部分贷款”

随后，币安创始人赵长鹏发推称，作为币安去年退出FTX股权的一部分，币安获得了约21亿美元的等值现金（BUSD和FTT）。 由于最近的披露，币安已决定清算我们账面上所有剩余的 FTT。 他还表示，将尽量以最小化市场影响的方式这样做。 由于市场条件和流动性有限，预计这需要几个月的时间才能完成。

针对币安创始人赵长鹏的推文，Alameda Research联席CEO Caroline Ellison于11月7日回应赵长鹏称，希望将市场对币安出售FTT的影响降到最低，Alameda乐于以22美元的价格出售（FTT的当时的市场价格) ) 的价格购买。

赵长鹏并未对此做出回应，但证实链上监测到的22,999,999 FTT从未知钱包转移到币安是由币安完成的。

FTX 创始人 Sam Bankman-Fried (SBF) 发推文称，“大量毫无根据的谣言一直在流传，称 FTX 的财务受到审计，虽然有时会减慢生产速度，但这使 FTX 受到高度监管。FTX 已经处理了数十亿美元的存款/今天提款，正在进行大量美元/稳定币转换。”

根据市场反馈，此时大众用户仍认为FTX完全有能力应对，但熊市用户经不起一点风浪，不少用户选择退币离场。

事件归纳三：SBF辟谣不灵，FTX挤兑爆发；

据链上分析公司 CryptoQuant 联合创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 透露，截至 11 月 7 日中午，FTX 的稳定币储备刚刚跌至一年低点，目前为 5100 万美元，较去年同期下降 93%。过去两周。 与此同时，FTX的每小时ETH提现数也创历史新高，FTT的交易所代币储备也创历史新高。 FTT 约 60% 的流通供应量在交易所。

据链分析师Lookonchain在推特上披露的数据显示，虽然SBF已从各地向FTX交易所回笼资金，但在过去24小时内，FTX热钱包地址持有的资产总值已从约24亿下跌美元 至约 18 亿美元，此外，其热钱包中的所有现货 ETH 和稳定币已被清空。

相反，南森数据显示，币安在过去 7 天流入了 3.37 亿美元的稳定币，成为稳定币流入的最大实体，目前余额为 266 亿美元。 其中，应该有部分FTX平台用户在恐慌中募集的资产。

大量用户提币，也导致提币处理时间变长。 FTX官方推特表示，我们正在继续处理更多的存取款需求。 目前，出入金流程基本畅通，平台撮合引擎等技术环节运行顺畅。 ，FTX也照常运作。 链上（如BTC网络）可能会偶尔出现拥堵，主要受限于节点吞吐量上限，FTX正在加速处理。 稳定币提款正在陆续处理中。 由于周末银行休息，美元/稳定币的赎回速度有点慢。 当银行在周一工作日营业时，电汇可以顺利恢复。

围绕 FTX 的闹剧仍在继续，许多项目和散户投资者担心 Alameda 会抛售他们的代币，所以也许是时候快速回顾一下 Alameda 拥有哪些代币了。

他们在以太坊上有多少钱？ 通过查询 Alameda Research 链上的数据，其 627 个地址持有大约 1 亿美元的资产。

数据显示，其主要资产为USDC（1738万美元）、WBTC（1089万美元）、ETH（1024万美元）、USDT（918万美元）和WETH（772万美元）。

11月8日，随着币安与FTX之战的深入，今日重压的FTT在跌破22美元大关后快速下跌。 截至14:35，暂报16.97 USDT，24小时跌幅23.07%。

在这场巨无霸的比赛中，除了直接对战的两名选手外，其他深受战局走向影响的选手，也难免会受到其他“嫡系围观”以及与其相关项目的影响。 其中比较有代表性的项目有SBF大力支持的公链Solana（SOL）、与FTX有代币互换协议的BitDAO（BIT），以及以FTT为主要抵押资产之一的去中心化稳定币。 代币项目 Abracadabra Finance (MIM)。

溶胶

SOL的恐慌也在加深。 即使在一系列利好释放的情况下，SOL 的价格也一路下跌。 截至15时10分左右，暂报27.80美元，24小时跌幅15.23%。 到处都是谣言，比如今天广为流传的SOL突然涨价，但实际上这种“涨价”是由于Solana PoS机制下的通货膨胀机制。

少量

在FTT跳水的同时，BIT也出现了大幅下挫，跌幅超过20%。 对于抛售压力的来源，Bybit（BitDAO发起人）CEO周奔将矛头指向Alameda和FTT，怀疑后两者是通过抛售BIT来填坑——“有人承诺不会抛售他们持有的1亿BIT BIT，Bybit可能被骗了。”

同时，为了给Alameda施压，BitDAO社区也发起紧急提案，要求Alameda在24小时内向链上地址转账1亿个BIT，供BitDAO社区验证，否则将up BitDAO 社区决定如何处理保险库中的资金。 336.23万FTT。

针对Bybit的“指责”，Alameda联席CEO Caroline Ellison否认自己在出售BIT，并表示目前很忙，待事情平息后会给出资金证明。

管理信息模块

稳定币 MIM 是另一个受到严重影响的项目。

由于FTT是MIM最重要的抵押资产之一，当FTT快速下跌时以太坊币提现，MIM也出现了一定程度的脱锚，甚至一度跌破0.95美元。 截至15:40，随着大盘短期企稳，MIM也回升至0.986美元附近，但仍未找回锚点。

从MIM的抵押情况来看，约有2816万个MIM（占比15.85%）由FTT抵押产生。 相应的，作为抵押资产的FTT总价值约为1.19亿美元，由此算出清算痛点大概在6.5美元左右的FTT。 目前来看，情况似乎还不算太危急，但由于以太坊（MIM 的主分发链）上 DEX 的 FTT 流动性规模较小（主 DEX Sushiswap 中的 FTT 只有 30 万美元左右），一旦FTT加速下行，链上价格容易出现较大偏差，相关风险仍需警惕。

事件感应4：贷款资不抵债，SBF的谎言被戳穿；

11 月 8 日晚，FTX 暂停了以太坊、Solana 和 Tron 的提款请求。 根据0xscope的数据，在过去的两个小时内，除了FTX向充值地址发送了0.12个ETH外，没有任何资产流出FTX。 仅仅一小时后，SBF和CZ相继公布了币安收购FTX的消息。

事件归纳5：SBF向CZ求助，达成口头收购协议；

11月9日0时，SBF在其社交媒体账号上发布推文：

事情又回到了原点，我们已经与 FTX 的第一个和最后一个投资者 Binance 签订了战略交易协议（待尽职调查）。 我们的团队正在清理提款积压，这将消除流动性紧缩； 所有资产将按 1:1 的比例覆盖。 这是我们邀请币安加入的主要原因之一。 这可能需要一些时间才能完全解决，对此我们深表歉意。

非常感谢 CZ、Binance 和我们所有的支持者。 这是一个以用户为中心的发展，有利于整个行业。 CZ 在构建全球加密生态系统和创造更自由的经济世界方面做出了令人难以置信的工作，并将在未来继续这样做。 我知道媒体上有传言说我们两家交易所之间存在冲突，但币安一再表明他们致力于打造更加去中心化的全球经济，同时努力改善与监管机构的关系。 他会照顾好一切。 （请注意，FTX.us和Binance.us这两家独立公司目前不受此影响，FTX.us提现一直可用，资产完全支持1:1覆盖，运行正常。）

10分钟后，CZ跟进了一个帖子：

今天下午，由于严重的流动性紧缩，FTX 向我们寻求帮助。 为了保护用户，我们签署了一份不具约束力的意向书（币安）打算完全收购（FTX）。 我们将在未来几天全面调查此事。 要涵盖的内容很多，这需要一些时间。 这是一个高度动态的情况，我们正在对其进行实时评估。 币安保留随时退出交易的权利。 随着事态的发展，我们预计未来几天 FTT 的价格将大幅波动。

事件归纳六：市场对本次收购不看好，涉及政策调控；

币安收购 FTX 的交易引起了各地反垄断监管机构的关注。 根据 CoinDesk 的文章，当地监管机构如果担心收购会限制市场的自由选择，则有权阻止此次重大合并，并且也有严格的法律禁止反竞争行为。

阿姆斯特丹大学专门研究区块链和反垄断问题的副教授 Thibault Schrepel 也发推文说：“下次，在发布之前检查你的推文是否符合反垄断法。在这个阶段，如果你要提交我会在法庭文件/反垄断诉讼中发现 CZ 的推文会让人感到惊讶。” Schrepel 辩称，美国法律将适用于此案，因为该交易影响 FTX 的整个公司以太坊币提现，包括其在美国的业务。 另据报道，该交易还必须得到欧盟等司法管辖区的反垄断机构的批准，这些机构也有权阻止合并。 对于较大的交易，欧盟委员会可以对“继续”并获得批准的公司处以高达营业额 10% 的罚款。 与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）发言人史蒂文·亚当斯克表示，正在密切关注FTX事件，但“目前尚无明确的监管问题”。

11 月 9 日，CZ 发推文称：加密交易所不应像银行那样实行部分准备金制度，所有加密交易所都应公开准备金凭证。 Binance 很快开始做储备证明以保持完全透明。 随后，OKX 宣布计划在未来 30 天内发布准备金证明。

什么是储量证明？

如果我可以做一件事来改善这个行业，那就是说服加密货币领域的每个托管提供商采用常规的储备证明程序。

储备证明意味着持有加密货币的托管企业应创建有关其储备的公共凭证，并将其与用户余额（负债）证明相匹配。 理论上：

准备金证明+负债证明=偿付能力证明

这个想法是向公众（尤其是您的存款人）证明您在存款中持有的加密货币与您的用户余额相匹配。 当然，实际上并没有那么简单。 证明你控制链上的一些资金意义不大，你总是可以短期借入这些资金。 因此，时间点验证的意义比较小。

此外，交易所可能有隐藏的负债，或者债权人要求优先于存款人，特别是如果他们不合法地“歧视”平台上的客户资产。 这就是为什么怀俄明州的 SPDI 法案如此重要，它阐明了存款人相对于托管人的法律地位。

11月10日上午，币安官方推特发文称，币安已放弃寻求收购FTX。 在赵长鹏透露他已经签署了一份不具约束力的收购 FTX 意向书后不到一天，币安就做出了逆转。

据《华尔街日报》报道，FTX 面临高达 80 亿美元的流动性缺口。 FTX 员工表示，尽管多次尝试，但至少有一名 FTX 高管在几天内无法联系到 SBF。 该高管还表示，并未向员工提供有关 FTX 内部情况的信息，而是从推特上了解了新进展。 这位知情人士说，缺乏沟通让员工感到愤怒和惊讶。

事件归纳七：漩涡中的各方；

1. SBF（11月11日消息，根据加密大V FXHedge的推文，彭博亿万富翁指数显示，FTX创始人Sam Bankman-Fried（SBF）的净资产从160亿美元跌至1美元。根据此前消息， SBF 11月7日的资产净值估值约为160亿美元，较前一日下跌93.8%至11月8日的9.91亿美元。）

2、FTX员工：目前，Alameda Research召开会议，全体员工离职，部分员工向昔日的VC合伙人发送告别信息。 FTX 员工的职业生涯不仅岌岌可危，甚至他们的全部财产都会化为乌有。

3.机构：红杉资本、贝莱德、老虎环球、软银集团、安大略省教师养老基金，常年位列加拿大养老基金前五名，美国著名橄榄球运动员汤姆布拉迪和超模吉赛尔邦辰均在列在FTX的客户名单上，这次可能也会一起吃亏。

事件归纳8：SBF竭力自救，寻求经济援助；

11 月 10 日，加密 KOL Cobie 在其社交平台上发文称，Telegram 上的一位匿名用户向他提供了一封 SBF 在 FTX 内部 Slack 频道上发布的员工信。 Cobie已经验证了它的真实性。

这是币安确认不再进行FTX收购交易后，SBF对全体员工的解释和道歉。 80亿美元的缺口让Coinbase、OKX，甚至是资金量最大的币安都望而却步。 SBF 的市值在 3 天内从 190 亿美元缩水了 90% 以上，它仍在寻找救助的方法。 当全球第二大加密交易平台3天内被毁，这是创始人最想对员工说的话。

11月10日晚间，SBF发布内部信称将在下周承担责任并募集资金，目前正在与孙宇晨进行谈判。

回顾孙宇晨的营销事件：

11月10日上午10点发布，与FTX合作制定解决流动性危机的方案；

11月10日下午2点公告，FTX恢复TRX交易，正在处理提现功能；

11月11日下午5点发布准备向FTX提供数十亿美元的援助。

SBF 需要多方面的帮助：

据 Axios 报道，FTX 已就一项潜在的救助协议与总部位于美国的加密货币交易所 Kraken 接洽。 Axios 表示，谈判的细节尚不清楚，可能会继续或破裂，并补充说 FTX 和 Kraken 均拒绝置评。

11月11日消息，据路透社援引知情人士消息称，SBF正寻求为FTX筹集至多94亿美元的救助融资。 SBF 正在讨论从 Tron 创始人孙宇晨、OKX 和 Tether 各筹集 10 亿美元，总计 30 亿美元； 从多个投资基金筹集 20 亿美元； 其余的将来自其他投资者。

11月11日，白宫新闻秘书卡琳·让-皮埃尔在接受记者采访时表示，她将继续关注加密情况。 日本金融厅已下令 FTX Japan 暂停运营，并制定了“书面业务改进计划”。 FSA 在其命令中表示：FTX Japan 停止了该国客户的提款，但没有具体说明恢复日期，也没有阻止新客户加入该平台。 FTX Japan需要在2022年11月16日之前提交一份“书面业务改进计划”来解决上述问题。

事件感应9：SBF选择辞职，清算FTX，破产；

11月11日晚间，币圈龙头交易所FTX宣布，集团旗下公司已在美国启动自愿破产保护程序。 与此同时，Sam Bankman-Fried 辞去 CEO 职务，John J. Ray III 成为继任 CEO。

根据FTX公告，FTX正式向美国申请第11章破产文件，正式宣告进入破产重整程序。

据了解，破产保护申请文件显示，被联合清算破产重整的公司并非一家，而是130多家公司（简称FTX集团）的集合体，其中包括FTX Trading Ltd.（简称FTX集团）。作为 FTX Group）被称为 FTX.com）、West Realm Shires Services Inc.（FTX US）、Alameda Research Ltd...以及许多其他大公司。

评论：

CZ 和 SBF 之间的一些早期摩擦：

早在2022年7月7日，CZ和SBF就开始在推特上互相嘲讽。 调侃的理由是，航海者号宣布破产，阿拉米达作为贷款人却没有偿还救助航海者号的钱，反而救出了已经破产的三箭资本。 但紧接着，9月27日，FTX在Voyager的拍卖会上以14.22亿美元的价格成功中标，收购了Voyager。

同时，今年以来，SBF积极收购陷入困境的加密货币公司，以比半年前更低的价格获得数百万客户和有价值的技术。 仅在今年 6 月，FTX 就完成了两项收购：加拿大交易所 Bitvo 和美国股票经纪商 Embed。

FTX的业务不断增长，生态布局不断扩大，自然与币安的利益发生冲突。 从商业角度来看，币安作为加密货币市场流量和口碑第一的平台，对竞争对手的警惕也在情理之中。 从避险和投资的角度来看，币安可以随时自由出售自己的资产，并在长期持有的资产爆发出可能的黑天鹅风险后选择平仓。 这也是正常操作。

SBF 和 FTX 出现问题的原因：

长期以来，SBF 被加密货币市场“偶像化”。 他以：

• 套利交易

• 创立FTX和Alameda

• 投资成功，例如SOL

如此巨大的成功让山姆在巅峰时期积累了约 10-145 亿美元的令人印象深刻的净资产。

最近，FTX一直忙于为新项目筹集巨额资金。 Aptos 和 Sui 是其中的两个项目。

面对 Luna 造成的市场混乱，他利用这种情况作为筹码，继续实施他积极的扩张计划。

• 以 2.4 亿美元拯救 BlockFi

• 竞标 Voyager 资产

• 考虑救助 Celsius

SBF 对政治有着浓厚的兴趣，他参与即将举行的中期选举就证明了这一点，他在这次选举中贡献了近 5000 万美元。

此前，他计划向 2024 年美国总统大选捐款 10 亿美元（后来他收回了捐款）。 显然，山姆心中有政治利益。

此前，他计划向 2024 年美国总统大选捐款 10 亿美元（后来他收回了捐款）。 显然，山姆心中有政治利益。

虽然公众对 Sam 的看法越来越负面，但 DCCPA 法案草案标志着公众看法的真正转折点。 该法案的草案已经泄露。

山姆似乎一直支持该法案。 但是，尽管他自己试图在 Twitter 上扮演“好人”的角色，但该法案仍有明显的危险信号，可能对 DeFi 构成重大威胁。

几位重要的行业人士公开反对该法案，其中最著名的是独立工作的 Bitboy。

Erik Voorhees 在接受 Bankless 采访时质疑 SBF 的立场。 该视频（已经传播开来）引起了加密社区对他的质疑。

山姆的损失是巨大的。 当意识到他的意图可能与最初想象的不同时，情绪发生了变化。 这种情绪转变是即将发生的事情的先兆，并且最近已成为 FUD 的主要因素。

周三，当 Alameda 的资产负债表被泄露时，担忧浮出水面。 该文件显示，“Alameda 业务的净股权实际上是 FTX 本身凭空发行的代币。”