比特币暴涨背后的“巨鲸”

本文来自微信公众号“每日头条”。

“我不会出售比特币，我会持有它 100 年，”Microstrategy 创始人兼首席执行官 Michael Saylor 在 10 月份接受媒体采访时表示。

当时，当他发表这些言论时，比特币还在 13000 美元附近徘徊。 大约2个月后，比特币在12月16日首次突破20000美元大关，随后继续狂涨。 据Coindesk数据显示，12月27日，比特币持续上涨，一度突破28000美元/币，最高触及28323美元。

以发布当日早上6时50分每币27013美元的实时价格计算，MicroStrategy持有的比特币总价值约为19亿美元，浮盈约为8亿美元。 MicroStrategy是目前持有比特币数量最多的上市公司，共计70470枚。

“这不是猜测。” 迈克尔塞勒告诉《每日经济新闻》记者。 在他眼里，比特币是世界上第一个基于工程技术的避险资产。 它是一种非常稀缺的资产，无法复制。 它具有传统避险资产黄金的所有优点，也有自己的特点。 . “现在投资者对投资债券、股票等传统资产已经失去了信心，作为避险资产，黄金的表现远不如比特币，比特币现在在他们心目中是一个很好的避险工具。”

MicroStrategy的激进布局只是今年上市公司和传统金融机构大举进军比特币市场的一个缩影。 据比特币持有量统计平台Bitcoin Treasuries最新数据显示，目前有20多家机构投资者进入比特币市场，共持有1151618枚比特币，目前总价值约310亿美元。

随着比特币价格的飙升，一些对比特币不太感兴趣的投资者和金融机构最近也逐渐转变了态度，开始唱得更乐观了。

近期坚决唱空话的知名投资大师达里奥表示，“比特币已经成为类似黄金的资产替代品”。 对比特币感兴趣，在社交媒体上询问 Michael Saylor 关于将特斯拉资产负债表上的“大额交易”转换为比特币的可能性。

这个戏剧性转变的背后发生了什么？ 进入主流金融机构的视野是否意味着比特币市场将继续繁荣？

“巨鲸”进入游戏

MicroStrategy是全球第一家公开宣布将使用比特币作为资产配置的上市公司。

该公司对比特币的大赌注始于今年夏天。 8月11日，MicroStrategy首次以2.5亿美元的总价购买了21454枚比特币，称将以比特币作为主要储备资产。 随后，该公司在 9 月和 12 月分三期购买了 49,016 个比特币。 MicroStrategy今年的比特币投资总额超过11亿美元，目前持有70470枚比特币，成为上市公司中最大的“比特币鲸鱼”。

“这不是炒作，投资比特币是公司经过深思熟虑后制定的策略。” Microstrategy创始人兼CEO Michael Saylor告诉《每日经济新闻》记者。 在他看来，比特币是世界上最好的抵押品，甚至不是黄金或任何其他商品。 Saylor 将比特币描述为具有与黄金相似的货币效用，但优于黄金，而且无需担心贬值。 在 10 月中旬的一次采访中，Saylor 甚至表示，他将持有比特币 100 年，没有出售的计划。

加密资产管理公司Grayscale最大的信托产品、全球最大的加密货币交易基金Grayscale Bitcoin Trust也一直在积极买入比特币。 目前，该基金的比特币持有量为 572,644 枚比特币，当前总价值超过 150 亿美元。

根据美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，近20家机构近期对该基金进行了投资，其中包括管理45亿美元资产的Ark Invest和管理53亿美元资产的Horizo​​n Kinetic等知名共同基金在资产中。 以及较新的投资公司，如 Rothschild Investment Corp、Addison Capital 和 Corriente Advisor。

全球最大的固定收益资产管理公司 Guggenheim Partners 也在上月底宣布，将保留其 53 亿美元的 Macro Opportunities Fund 投资 Grayscale Bitcoin Trust Fund 的权利，并追踪这一数字资产的价格扣除费用和开支后。 该公司在最近提交给美国证券交易委员会的一份文件中表示，它可能会通过宏观机会基金向灰度比特币信托投资多达 10% 的资产净值（约 5.3 亿美元）。

也有一些投资公司跃跃欲试。 华尔街对冲基金大亨安东尼·斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）周二透露，他的对冲基金天桥资本（Skybridge Capital）已经成立了一只新的比特币基金，并向该基金注资2500万美元。 Coin Fund计划于2021年1月4日向投资者开放。

根据比特币持有量统计平台Bitcoin Treasuries的最新数据，目前机构投资者的比特币总持有量为1151618枚比特币，目前总价值约为310亿美元。

大量机构玩家的入局，为比特币市场点燃了一把火。

Coindesk数据显示，12月27日19:00左右，比特币突破28000美元。 比特币自2009年诞生以来，它的第一个价格是在2010年，一个程序员用10000个比特币换了两个披萨。 公允价值约为 0.0025 美元。 如果以2.8万美元的价格计算，比特币自诞生以来的涨幅已经达到了1120万倍！

公开数据显示，自2017年12月17日高点19783美元以来，比特币市场大部分时间都处于低迷状态。 今年3月以来，比特币呈现出延续良好的上涨趋势。 截至发稿当天早上 6 点 50 分，比特币价格为每枚 27013 美元，较 3 月份的低点上涨了 4 倍。

谈及今年的涨幅，知名数据分析咨询公司Global Data首席技术分析师Kieran Raj表示，“2017年比特币价格的大幅上涨是由于散户投资者的炒作，以及今年比特币价格的大幅上涨，是因为机构投资者、上市公司、大型银行和支付公司都将投资重心转移到了数字资产和加密货币上。”

改变

“机构牛”的背后，是当前市场形势下投资者对比特币态度的转变。

随着各国央行继续加大宽松货币政策力度，通胀预期持续升温，货币贬值风险进一步加大。 在此背景下，数字资产作为一种新型资产开始受到投资机构的关注。 一些大投资者开始对比特币产生投资兴趣，认为它可以成为一种新的避险资产。

Michael Saylor向《每日经济新闻》记者分析：“今年3月以来，为应对公共卫生事件，世界各国央行相当快地扩大了M1和M2的货币供应量，导致年度资产通胀率超过15%。%。而且我们可以肯定的是，在未来5年内，资产通胀将持续。这意味着现金本身并不是一个很好的财富储存手段，股票、债券和房地产也是在这个基础上估值的基础现金流的28000个比特币压缩包，风险也很大。”

因此，投资者迫切需要新的工具来对冲通胀，同时获得更多的投资回报。

今年5月，华尔街著名投资人、传奇对冲基金经理保罗都铎琼斯表示，在宏观经济出现通胀的情况下，比特币将是一种非常可行的投资方式。 在股票、商品和债券等大型资产类别中，比特币将是“赛跑最快的”。 他在接受媒体采访时甚至表示，投资比特币就像投资早期的苹果或谷歌。 目前，比特币占他投资组合的 1%-2%，他的基金 BVI Global Fund 管理着 220 亿美元的资产。

事实上，琼斯早在2017年就开始涉足比特币。据琼斯介绍，他这次购买比特币的动机与上次不同，这次他将比特币作为一种保值手段进行评估。 他认为，在前所未有的货币扩张和通货膨胀的经济环境的刺激下，比特币将发挥越来越重要的作用。

在Michael Saylor看来，比特币是世界上第一个基于工程技术的避险资产。 它具有黄金的所有传统优点，又具有自己的特点。 “与黄金相比，比特币的总持有量每年会增加2%。它不需要实际存储空间，也不容易伪造。此外，比特币催生了世界上第一个数字货币网络。在中心化网络中，添加其他类型的新技术可能会改变比特币这种‘虚拟黄金’的价值。” 塞勒告诉《每日经济新闻》记者。

贝莱德首席执行官拉里芬克在 12 月初提到，比特币作为一种加密货币，可能会演变成一种全球市场资产。 此前，贝莱德固定收益首席投资官 Rick Rieder 表示，比特币可能盖过黄金，有朝一日可能“在很大程度上取代黄金”。

花旗银行分析师甚至直接称比特币为“21世纪的黄金”，认为比特币将在2021年底迎来超级牛市，原因是1970年的黄金市场与今天的比特币市场存在明显差距. 相似。

除了对冲风险，比特币应用场景的增加也在影响着这种数字货币的价值。

今年，互联网金融公司对比特币和加密货币的使用激增。 今年10月，主流支付平台PayPal（PYPL.US）宣布将允许其用户使用PayPal持有或买卖比特币，其平台上的2600万商户将可以选择使用比特币和其他数字货币作为支付方式之一。

上周，支付巨头 Square (SQ.US) 旗下的汇款工具 Cash App 表示，其消费者每次支付都可以获得比特币返利。 在此之前，Cash App 只提供美元返利。

金融数据公司TradingView总经理皮尔斯·克罗斯比（Pierce Crosby）在接受采访时表示：“2021年的重点将是传统市场与加密市场之间连续性的持续提升。PayPal通过加密货币进行支付就是一个很好的例子。事实上，加密货币有很多这样的案例，我们预计这些案例在来年会迅速增加。”

“加密货币的交易情况将反映此类货币的应用曲线。接受度越高（对货币），整体交易组合越看涨。现在主要加密货币资产的看涨符合这一规律。“

在比特币持续上涨的同时，部分华尔街投资者和机构对比特币持谨慎态度的态度也发生了变化。

桥水基金创始人雷·达里奥是看空比特币的先行者。 早在 2017 年，达里奥就唱起比特币，说“这不过是泡沫”。 今年早些时候，他还发表了一些看跌言论。 到 11 月中旬，他的长期看跌立场似乎有所缓和，但他仍然认为像比特币这样的加密货币存在三个问题：它们难以交易、波动太大以及有被政府禁止的风险。

在 12 月初的一次公开活动中，Dalio 表示，“在过去 10 年里，比特币（和其他一些数字货币）已经成为有趣的、类似于黄金的资产替代品。” 硬币具有丰富投资组合的功能，“将此类资产添加到自己的投资组合中可以使投资组合多样化”。

长期对比特币投资不感兴趣的特斯拉（TSLA.US）CEO马斯克，在比特币价格屡创新高后，最近似乎对这种数字货币表现出了些许兴趣。

当地时间12月20日，马斯克在社交媒体上向迈克尔塞勒询问将特斯拉资产负债表上的“大额交易”转换为比特币的可能性。 塞勒建议马斯克采取行动：“如果你想为股东提供 1000 亿美元的收益，请将特斯拉的资产负债表从美元转换为#BTC（比特币）。” 不过，马斯克对此仍存疑虑。

价值投资还是投机？

比特币等数字资产逐渐开始进入主流金融机构的视野。 这是否意味着加密市场将继续繁荣？

在Michael Saylor看来，比特币的价格还会继续上涨，因为比特币等数字资产未来将是消化全球资金的新渠道，大量资金流向加密市场将是一个漫长的过程。 - 资产的长期全球重新分配。 “比特币作为一种高科技数字形式的黄金，其投资者在极长的一段时间内普遍没有使用杠杆进行投资。机构投资者将比特币作为避险资产进行投资，这不是市场反弹，也不是要么是泡沫，要么是全球央行扩张性货币政策带来的连锁反应。” 他告诉《每日经济新闻》记者。

同时他表示，“现在投资者对投资债券、股票等传统资产已经失去了信心28000个比特币压缩包，作为避险资产，黄金的表现远不如比特币，比特币现在在他们心目中是一个很好的投资。” “ 对冲工具。 所以你可以看到资产正在从传统市场流入数字市场。 事实上，与 300 万亿美元的信贷市场规模相比，比特币市场仍然是一个小市场。 所以，即使信贷市场只有0.1%的资产被重新配置到比特币市场，这也会推高比特币的价格。” 根据 Coindesk 的最新数据，目前比特币的总市值约为 5000 亿美元。

加密行业知名研究机构Messari联合创始人兼CEO Ryan Selkis在本月发布的《2021年加密投资理论报告》中也提到，2021年加密市场将迎来大牛市。他预测，到 2021 年底，比特币将至少达到每枚硬币 100,000 美元。

花旗银行分析师汤姆菲茨帕特里克甚至预测，到 2021 年 12 月，比特币将飙升至每枚硬币 318,000 美元。

Real Vision的创始人、前高盛对冲基金经理拉乌尔·帕尔（Raoul Pal）也表示，来自机构的资金将形成“巨大的资金墙”，助力比特币价格快速上涨。 他预测比特币的价格将在 5 年内达到每枚硬币 100 万美元。

除了大量唱多的声音外，一些市场分析人士认为，支撑比特币当前高价的只是一种难以为继的投机热情。

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou的团队在一份报告中指出，现在比特币的“超买”现象已经难以避免。 如果流入全球交易量最大的加密货币基金的资金大幅减少，比特币回调的可能性就会增加。

12 月 21 日，Grayscale 宣布其六大加密货币信托基金已暂停接受新投资。 业内人士认为，虽然这是正常的临时停牌，但可能会减缓机构资金入市速度，加剧短期看涨风险。

此外，值得注意的是，除了大型机构的资金配置因素外，加密市场未来还将受到诸多其他因素的影响。

古根海姆曾表示，比特币具有“高度波动”的性质，法规的变化、用户偏好的变化，或者对比特币网络的信任危机都可能促使该货币贬值。

该机构指出，未来的监管措施或政策可能会限制投资机构间接投资加密货币的价值，以及兑换加密货币或使用加密货币进行支付的能力。